投資要點：

　　行情回顧：截至2022年12月30日，申萬電力設備行業上周下跌6.03%，跑輸滬深300指數2.84個百分點，在申萬31個行業中排名第31名；申萬電力設備行業本月下跌7.52%，跑輸滬深300指數6.88個百分點，在申萬31個行業中排名第27名；申萬電力設備板塊年初至今下跌28.17%，跑輸滬深300指數5.66個百分點，在申萬31個行業中排名第29名。

　　截至2022年12月30日，最近一周申萬電力設備行業的6個子板均下跌，光伏設備板塊跌幅最大，為7.50%。其他板塊表現如下，電機II板塊下跌6.03%，電網設備板塊下跌6.12%，風電設備板塊下跌3.87%，電池板塊下跌5.23%，其他電源設備Ⅱ板塊下跌5.94%。

　　在上周漲幅前十的個股里，萬里股份、雄韜股份和亞瑪頓三家公司漲幅在申萬電力設備板塊中排名前三，漲幅分別達12.35%、8.60%和7.38%。在上周跌幅前十的個股里，金智科技、南都電源和晶盛機電表現較弱，分別跌15.06%、14.20%和13.45%。

　　估值方面：截至2022年12月30日，電力設備板塊PE(TTM)為25.99倍；子板塊方面，電機Ⅱ板塊PE(TTM)為26.99倍，其他電源設備Ⅱ板塊PE(TTM)為32.25倍，光伏設備板塊PE(TTM)為22.99倍，風電設備板塊PE(TTM)為25.30倍，電池板塊PE(TTM)為31.88倍，電網設備板塊PE(TTM)為20.14倍。

　　電力設備行業周觀點：近日，全國新能源消納監測預警中心發布2022年11月份全國新能源并網消納情況。1-11月，全國光伏利用率98.2%，全國風電利用率96.7%，整體均維持較高消納比例。11月，全國光伏利用率98.4%，較10月提高0.1pct，全國風電利用率97.3%，較10月下降0.8pct。根據PVInfolink，近一周光伏產業鏈價格繼續呈快速下降趨勢，硅片、硅片和電池片價格環比降幅較大，隨著硅料價格的回落，硅片環節也繼續加速降價，組件環節減價幅度則相對較小。受疫情和即將到來的春節假期因素影響，目前行業下游需求趨弱，組件環節或將下調開工率，產業鏈價格短期內仍將繼續下探。短期看，當前產業鏈價格快速回落，下游終端維持觀望態勢，靜待價格止跌企穩；中長期看，產業鏈價格的回落有利于光伏行業的發展，符合光伏行業降本提效的主旋律，有利于提升光伏發電的性價比，刺激下游的裝機需求。隨著產業鏈價格下降后達到相對平穩階段，下游需求有望重回旺盛趨勢，產業鏈的主要利潤端預計也將從上游向中下游轉移。建議關注光伏行業龍頭隆基綠能（601012）、陽光電源（300274）、晶科能源（688223）。