1月5日晚間，多家上市豬企披露2022年生產銷售數據。對于上市豬企而言，2022是極不平凡的一年。這一年，豬周期的快速轉換疊加過程中階段性的超跌超漲成為生豬市場行情特色，豬企也慢慢走出行業低估，迎來利潤兌現期。專家預測，2023年生豬產能或將穩中有增，生豬頭部企業行業集中度仍將提升。

　　“2022年的生豬市場行情，可以分為‘回落筑底’‘三輪上行’和‘承壓下行’三個階段，周期輪轉，底層利潤驅動和養殖時間差的基礎邏輯沒有改變，但產業資本的豐富、產業結構的改變和產業養殖手段的變化驅動著周期節奏的變化。”中信建投期貨養殖產業高級研究員魏鑫告訴《證券日報》記者，“2022年生豬市場走過低谷，迎來利潤的兌現期。后非洲豬瘟時期，市場環境更加復雜：散發疫情不斷形成外生沖擊，前期階段性的、持續時間較短但有深度的產能去化造就了市場多空雙方的爭議。而后產能伴隨利潤的提升逐步恢復，但市場對于產能恢復的速度和基點都仍有較大爭議，也意味著未來還有預期扭轉、起伏的空間。”

　　2022年豬企走過低谷

　　1月5日晚間，多家上市豬企披露2022年度經營數據。其中牧原股份共銷售生豬6120.1萬頭，實現銷售收入1197.63億元，同比增長59.49%。溫氏股份銷售肉豬1790.86萬頭，收入410.55億元，毛豬銷售均價19.05元/公斤，同比變動分別為35.49%、51.26%、9.55%。天虹科技累計銷售生豬16.62萬頭，同比減少31.91%；累計銷售收入3.17億元，同比減少38.50%。東瑞股份共銷售生豬52.03萬頭，生豬銷售收入11.61億元，商品豬銷售均價23.78元/公斤，同比變動分別為41.53%、23.18%、-14.38%。近期，天邦食品發布公告表示，公司2022年銷售商品豬442.15萬頭(其中仔豬銷售64.16萬頭)，銷售收入87.31億元，銷售均價18.35元/公斤(商品肥豬均價為18.10元/公斤)，同比變動分別為3.31%、1.84%、-0.17%。傲農生物發布公告表示，公司累計銷售生豬518.93萬頭，銷售量同比增長59.87%。

　　僅從2022年12月份數據來看，牧原股份銷售生豬602.7萬頭(其中仔豬銷售4.8萬頭)，銷售收入131.75億元。溫氏股份銷售肉豬187.32萬頭(含毛豬和鮮品)，收入42.90億元，毛豬銷售均價18.80元/公斤，環比變動分別為-4.64%、-27.69%、-22.02%，同比變動分別為52.67%、87.25%、15.98%。正虹科技銷售生豬1.24萬頭，銷售收入2.55億元；環比分別減少7.58%、37.57%；同比分別減少46.46%、41.79%。東瑞股份銷售生豬4.78萬頭，其中商品豬3.39萬頭、仔豬1.14萬頭、淘汰種豬0.19萬頭以及種豬0.05萬頭，銷售收入1.14億元，環比下降23.04%。公司商品豬銷售均價24.47元/公斤，環比下降10.08%。天邦食品銷售商品豬48.38萬頭(其中仔豬銷售12.79萬頭)，銷售收入8.90億元，銷售均價19.98元/公斤(商品肥豬均價為19.35元/公斤)，環比變動分別為5.12%、-13.72%、-20.41%。傲農生物生豬銷售量51.31萬頭，銷售量環比增長14.04%，同比增長23.06%。

　　農業農村部豬肉全產業鏈監測預警首席分析師、中國農業科學院北京畜牧獸醫研究所研究員朱增勇接受《證券日報》記者采訪時表示：“從供給端來看，2022年上半年出現階段性的供給過剩，下半年則出現階段性的供給偏緊向基本平衡轉變。同時消費端階段性的影響豬肉的消費需求，包括提振和抑制豬價。無論生豬出欄量和豬肉產量均實現小幅增長，考慮到175萬噸的生豬進口量，供給的增幅小于國內豬肉產量和生豬出欄量的增幅。從豬價走勢來看，呈現一季度下跌，二季度止跌反彈，三季度上漲，四季度價格回歸�？傮w來看，2022年是連續第四年保持小幅盈利，但盈利水平呈現下降趨勢。”

　　上海鋼聯農產品事業部生豬分析師潘婷婷告訴《證券日報》記者：“從全年走勢來看，2022年生豬價格先跌后漲再跌，價格高點出現在10月中下旬。一季度生豬供應寬松，上市豬企基本處于虧損階段，生豬供應緊張局面主要集中在第二和三季度，四季度生豬供應增量，豬價高位回落。”

　　2023年生豬產能或穩中有增

　　朱增勇表示：“展望2023年，從供給端來看，生豬的出欄量和豬肉產能是穩中略增的，豬肉進口量或將小幅增長。從需求端來看，今年二季度的消費需求將恢復到常態水平，下半年進入到供需雙旺的狀態，不會出現2022年三季度階段性供給偏緊的局面。”

　　“2022年以來豬企補欄積極性相對謹慎，能繁母豬產能雖然整體維持上漲趨勢但幅度仍較為緩慢，因此2023年生豬出欄量難有大幅增加。預計2023年的豬價總體會位于成本線之上運行。”潘婷婷說道。

　　豬肉的需求以國內食用消費為主，出口量占比較小，因此生豬的需求量主要跟隨人口增速變化，總量上相對穩定。在容量相對固定的生豬養殖市場中，當資金充裕、養殖經驗豐富、抵御風險能力更強的龍頭企業增加資本支出進行產能擴建時，帶來的結果將是行業集中度的提高。根據生豬頭部企業的未來發展規劃，到2025年左右，僅溫氏股份、牧原股份、正邦科技、新希望等13家豬企，合計出欄目標高達2.94億頭，13家的市場占有率有望達到2025年的42%。

　　生豬頭部企業行業集中度仍是2023年豬企發展最為關注的問題，朱增勇表示：“從趨勢上而言，生豬頭部企業的行業集中度還會提升，但提升速度將會有所緩和，從產能釋放角度來講的話，2021年和2022年上半年是企業生豬產能集中釋放的時期，但2022年下半年開始，生豬養殖企業的工作重心已轉移到提高管理效率，整體的產能增速在放緩。”

　　朱增勇建議：“在2023年，上市豬企不應再盲目擴大養殖規模，在飼料成本仍處于較高水平的背景下，應將工作重心放在降本增效方面。例如豆粕的減量替代、提高能繁母豬的養殖效率、做好疫病的管控等。此外，當前的豬肉需求已經進入平臺期，對于企業而言更應做好企業價值鏈的管理，特別是產業鏈上風險的管控。”