2022年迎來收官之期，A股上市公司延安必康的重整摘星之戰也進入關鍵階段。近日，延安必康披露多份公告，多維發力，彰顯公司重組償債進展巨大，距離摘星脫帽只余咫尺之遙。

　　多管齊下化解風險 向摘星脫帽邁出堅實步伐

　　延安必康曾因2021年度被出具無法表示意見的審計報告及否定意見的內部控制審計報告而被實施“退市風險警示”和“其他風險警示”，公司前期還存在違規擔保、“18必康01”債券兌付逾期、資產負債率較高等歷史問題。

　　為解決上述問題，延安必康開展了一系列努力，并成效顯著。針對債兌付逾期事項，12月12日，延安必康召開2022年第六次臨時股東大會，審議通過《關于出售九州星際科技有限公司股權的議案》，將孫公司九州星際100%股權以21億元交易總對價出售給南京九州星際新材料有限公司(簡稱“南京九州星際”)。

　　南京九州星際根據與延安必康子公司九九久科技簽署的《股權轉讓協議》，及與延安必康、九九久科技、招商證券股份有限公司(代表“18必康01”債券持有人)簽署的協議約定，于2022年12月16日向協議約定的指定賬戶支付了首期款，完成“18必康01”債本金兌付。隨后，延安必康于2022年12月29日與“18必康01”全體債權人分別簽訂了免除債券利息、罰息等的和解協議，確認因“18必康01”債產生的債權債務全部結清。

　　針對全資子公司北盟物流為上市公司控股股東新沂必康提供違規擔保事項，延安必康從兩方面進行處理。一方面，公司將北盟物流名下不動產以15.27億元的價格成功拍賣，并將拍賣所得款用于償還債款。12月9日晚間，公司公告已收到拍賣成交款，并用其中12.8億元成功償還了北盟物流向東莞農村商業東聯支行提供的抵押擔保債務，東莞農村商業東聯支行也同時出具解除擔保通知書，同意解除相關債務的擔保。

　　另一方面，針對北盟物流剝離實物資產后的股權，延安必康于2022年12月22日與徐州北松產業投資有限公司(簡稱“北松產業”)簽訂《股權轉讓協議》，將北盟物流100%股權轉讓至北松產業。近日，北盟物流已完成工商變更登記，不再為延安必康全資子公司，不再納入公司合并報表范圍內。

　　資料顯示，北松產業同為新沂必康實控人所轄企業，與上市公司無股權關聯。2022年12月26日，延安市中級人民法院裁定，北盟物流此次股權轉讓與新沂必康構成實質性重整，北盟物流為新沂必康提供的擔保也因合并重整無需繼續承擔擔保責任。這意味著，目前北盟物流曾存在的19.96億元違規擔保已徹底解除，與上市公司不再有關聯，同時北盟物流名下資產權益則全部為上市公司享有。

　　延安必康公告表示，從收購北盟物流至賣出，該事項對公司本期的利潤影響金額合計為盈利4,446.76萬元。而新沂必康目前進入重整環節，如果成功實施本次重整，將有利于改善新沂必康資產負債結構，有利于為新沂必康引入戰略投資者，也有利于上市公司穩定健康發展。

　　整理資產著眼新能源 擴產計劃有望落地

　　經過公司的多方運作，曾為延安必康帶來困擾的違規擔保、對外欠款、債兌付逾期等事項已被逐一解決，公司迎來破繭重生。除此外，公司還在積極整理自身產業，梳理規劃未來發展方向，決心往后專注于新能源業務的發展。為此，延安必康對自身醫藥業務進行歸置整合，將控股子公司陜西必康持有的子公司股權及資產進行內部重組劃轉，隨后將陜西必康100%股權及資產出售給廣東倚陽實業有限公司與東莞恒元產業發展有限公司。經資產劃轉后，以2022年10月31日為基準，陜西必康截至基準日的凈資產為-4634.82萬元。

　　目前，該方案已經延安必康2022年第七次臨時股東大會審議通過，公司對此表示，本次交易有利于增強公司持續經營和健康發展的能力，符合整體發展戰略的需要，有利于減少負債、加快解決債務風險和經營困難。

　　分析人士認為，至此，延安必康不但逐一解決了積累的歷史遺留問題，還展現出輕裝上陣、全力猛沖的新氣象�？梢灶A期，經過上述一系列資產重組，延安必康資產負債情況將大幅好轉，公司運營和現金流恢復正常，化解退市風險。待公司2022年年報將上述情況逐一梳理并通過審計，公司即可實現摘星脫帽。

　　此后，延安必康也可專注于六氟磷酸鋰、六氟磷酸鈉等產業的發展，推動前期擴產計劃的落地。作為國內頭部的六氟磷酸鋰生產商，延安必康六氟磷酸鋰年產能已超6400噸，并有擴產至2萬噸/年的打算;在六氟磷酸鈉領域，公司研發的產品也有小批量產出。此前公司曾在公告中表示，其出售資產所得資金除償還債務外，還將用于投資新能源板塊產品六氟磷酸鋰擴建項目以及投資擬新建的六氟磷酸鈉項目，夯實優化上市公司新能源產業結構。目前相關障礙均已清掃完成，擴產計劃的落地自然也近在眼前。

　　商務部新聞發言人束玨婷在12月29日例行新聞發布會上表示，下一步要積極采取措施，努力恢復和擴大消費，不斷增強消費對經濟發展的基礎性作用，將著力穩定汽車消費，支持新能源汽車購買使用，加快活躍二手車市場。新能源車市的持續火熱，也就意味著上游電解液原料廠商將迎來更大盈利空間。延安必康積極把握行業發展方向，在技術、產能等方面立于潮頭，后續也有望迎來業績與估值的更大釋放。